Špatné zprávy, Elon Musk: Overconfident CEOs mají vyšší riziko žalovaného

Jako vůdce společnosti je Elon Musk veřejně velmi sebevědomý, ale on a ostatní sebejistí generální ředitelé by měli vzít na vědomí: Nově publikovaný výzkum ukazuje, že nadměrní vedoucí pracovníci jsou s větší pravděpodobností žalováni.

Zjištění, která byla publikována ve středu ve středu Časopis finanční a kvantitativní analýzy Tisková publikace Cambridge University Press naznačuje, že: „Overconfident manažeři se s větší pravděpodobností zapojí do bezohledných nebo úmyslných akcí / zveřejnění, která vedou ke vzniku akcí třídy cenných papírů,“ nebo zkrátka SCAs.

Výzkumníci, vedeni Sumanem Banerjee ze Stevensova institutu technologie, zjistili, že nadměrné firmy ředitelů budou s větší pravděpodobností vystaveny tomuto druhu právní žaloby ve srovnání s jinými firmami.

Analyzovali vedení v 1500 globálních společnostech a dataset Stanford sledující pfiípady 1400 soudních sporů iniciovaných akcionářem proti firmám za období 16 let od roku 1996 do roku 2012. Rovněž se zabývali právními předpisy společností až šest let před a po průchodu. zákona Sarbanes-Oxley, zákona z roku 2002, který vyžaduje různorodé a nezávislé správní rady a výbory pro jmenování a auditory pro společnosti. Zákon také nařizuje, aby se generální ředitelé přihlásili k výsledkům společnosti.

Mušk, jehož důvěra se projevuje v nepředvídatelných prohlášeních na Twitteru o budoucnosti jeho veřejně obchodované elektromobily Tesla, by mohl být považován za největší příklad nepřesného generálního ředitele.

I když to v žádném případě nenaznačuje, že Musk je v současné době předmětem SCA, nemohli jsme si představit lepší příklad důvěryhodného obchodního vůdce. Musk má dokonce časovou tabulku pojmenovanou podle své důvěry v kolektivní schopnost svých firem. Jeho zaměstnanci (stejně jako novináři a analytici akcií) často označují „Elon Time“ za krátkou ruku pro často nerealistický plán Muska pro dokončení ambiciózních projektů.

Ale považujte to za skutečné. Model Y jsme mohli kdykoliv odhalit od konce letošního roku do poloviny příštího roku, takže 15. březen je v pořádku.

- Elon Musk (@elonmusk) 24. května 2018

Tým v zásadě vyslovil hypotézu a dokázal, že nadměrní ředitelé vystavují své společnosti SCA. Pak zkoumali, zda soudní proces snížil důvěru generálního ředitele a v budoucnu je učinil opatrnější.

Výzkumníci zjistili, že nadměrní ředitelé jsou o 33% náchylnější k soudním sporům ve srovnání s ostatními, a že nadměrná důvěra vedoucích pracovníků (kromě generálního ředitele) zvýšila také pravděpodobnost soudního sporu. K tomuto závěru Banerjee a jeho tým analyzovali seznamy vedoucích pracovníků 1500 globálních firem a údaje z Clearinghouse Stanford Securities Class Action Clearinghouse v letech 1996 až 2012. Před zveřejněním tohoto týdne byl výzkum poprvé představen v květnu 2014 před 27. rokem. Australasian finance a bankovní konference.

„Příliš optimistické veřejné prohlášení o společnosti“

„Nadměrní vedoucí pracovníci mají z definice příliš pozitivní pohled na jejich schopnost a vyhlídky svých společností,“ uvádí zpráva. „To by se projevilo v přesvědčivých manažerech, kteří nadměrně optimisticky vypovídají o společnosti, nebo o tom, že by nepředložili negativní informace včas - věří, že by mohli být schopni napravit toto období špatného výkonu“. docela optimistický, pokud jde o časové harmonogramy pro věci, jako je SpaceX BFR a Tesla.) Výzkumníci také klasifikovali generální ředitele jako nadměrné důvěryhodnosti, pokud si koupili akcie ve své vlastní společnosti, poté na tom ztratili peníze.

„Pokud by se však tato prohlášení ukázala jako falešně optimistická,“ uvádí se ve studii, „společnost riskuje, že se stane předmětem akce třídy cenných papírů třídy 10b-5 (SCA), ve které akcionáři podají žalobu na náhradu škody způsobené spoléháním se na tyto informace při nákupu. společnosti. “

V této studii je vlastně mnoho otázek. Hlavně, že CEO a další manažeři, kteří se zdají a jednají nadměrně důvěrně, otevírají svým společnostem více soudních sporů a jak reagují oni a jejich společnosti, pokud jsou ve skutečnosti žalováni?

Zdá se, že generální ředitelé, kteří jsou přesvědčeni o výkonnosti svých firem, budou podle výsledků výzkumu čelit SCA častěji. Zjištění však také ukázala, že ředitelé SCA zredukovali své „tendence k nadměrně důvěryhodným a falešně pozitivním výpovědím nebo k tomu, aby se vyhýbali informacím o materiálech.“ Stručně řečeno, žaloba může způsobit, že přílišný sebevědomý výkonný ředitel bude o něco menší.

Je zajímavé, že studie také zjistila, že pokud by bývalý generální ředitel byl spojen se společností SCA, nový generální ředitel společnosti je méně pravděpodobný, že bude nadměrný. Musím udržet akcionáře šťastní.

Být overconfident není vždy dobrá kvalita v CEO nebo jiné výkonné moci, a být žalován může je vyděsit dost, aby odnesli některé z jejich mojo.

Abstraktní

Overconfident CEOs / senior-manažery mají tendenci mít příliš pozitivní názory na své vlastní dovednosti a budoucí výkonnost společnosti. Domníváme se, že nadměrní manažeři se s větší pravděpodobností budou zabývat bezohlednými nebo úmyslnými akcemi / zveřejňováním, které vedou k akciím třídy cenných papírů (SCA). Empirické důkazy jsou podpůrné: přesvědčení generální ředitelé / vedoucí pracovníci zvyšují pravděpodobnost SCA, i když riziko soudních sporů je zlepšeno zlepšením řízení, jako je například SOX. Post-SCA, společnosti jsou méně pravděpodobné, že najmout overconfident CEO. Následovat SCA, overconfident CEOs vypadá, že mírní chování a redukovat jejich riziko vedení sporu.